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                                                    极速赛车计划高手免费:国金策略:弹药充足 券商科技持续受益-电视新闻写作

                                                    最新资讯 2020年02月17日 3:12

                                                    国金策略:弹药充足 券商科技持续受益-电视新闻写作

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                                                    【黑寡妇超级碗预告】

                                                    二、经济下行压力加大▽♂,加大逆周期调节强度:央行超预期开展公开市场操作〇π。后续MLF利率和2月20日LPR大概率下行

                                                    来源: 策略李立峰与行业配置笔记

                                                    报告正文一、海外市场:股票等风险资产持续大涨⌒┊△,各国央行注入的流动性发挥了较大作用;原油超跌后反弹π,美元与人民币汇率相对稳定⌒。美联储四月份或将降息一次

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                                                    此次《再融资规则》对上市公司再融资条件做了松绑⊿,诸多方面超市场预期π△,有助于激发A股市场活力〇☆,盘活存量资金☆,吸引增量资金〇?∵,总体上是利于投资者风险偏好的上升▽?。

                                                    以史为鉴♂?,历年2月份A股具有较为典型的“春季躁动”行情的特征▽↑,且以科技股风格为主π?。我们复盘了(2009-2019年)这11年中的2月份△□◇,除了2016年A股2月发生熔断事件外﹡,其他年份的2月取得了全面或结构性上涨∴,其中过去11年中2月A股全面上涨的年份分别为:2009、2010、2011、2012、2015、2017、2019▽,2月A股结构性上涨的年份分别为:2013、2014、2018△。从市场风格上看∴⊿,历史上2月份A股以TM科技成长市场风格为主▽⊿☆,或与历年2月流动性充裕以及工业企业生产淡季有关⊙□◇。限售股解禁方面⊙♂☆,今年2月限售股解禁压力大幅缓解☆。数据来看♂↑↑,截至2月7日收盘价?⊙⌒,A股2月限售股解禁规模大幅度3004.2亿〇♂↑,较上个月下降45.34%♂♀π。

                                                    免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体♀◇▽,版权归原作者所有↑?,转载请联系原作者并获许可△。文章观点仅代表作者本人﹡∟□,不代表新浪立场∟△。若内容涉及投资建议∟,仅供参考勿作为投资依据π⌒。投资有风险π,入市需谨慎▽。

                                                    三、上市公司再融资“松绑”正式落地♂□﹡。此次再融资新规的修订↑◇☆,主要看点在于对创业板再融资做了适度松绑

                                                    四、以史为鉴﹡,历年2月A股具有较为典型的“春季躁动”行情特征⌒,且以科技股风格为主

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                                                    五、投资建议:弹药充足〇,券商科技持续受益

                                                    展望A股风格及行业配置方面:重点把握两条投资主线△∟♂。1)深挖新兴产业下的美股映射配置主线∵◇〇,如“苹果产业链、电动车产业链、云游戏、安全可控”等;2)受益于一、二级市场逐步活跃的券商板块﹡。

                                                    2月14日晚间∟,证监会正式发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》(简称《再融资规则》)♂△♂,并自发布之日起施行☆∴△。这也就意味着2019年11月8日征求意见的再融资新规⌒▽﹡,终于迎来了最终稿的落地◇。和此前的征求意见稿相比⊙∵,核心条款均有所保留?﹡⊙。此次再融资新规的修订♂,主要看点在于对创业板再融资做了适度松绑♂∴⊿。具体体现在三方面的修订∟♂↑,其创业板最受益☆。一是精简发行条件♀∟,拓宽创业板再融资服务覆盖面;二是优化非公开制度安排ππ∵,支持上市公司引入战略投资者;三是适当延长批文有效期∵,方便上市公司选择发行窗口⌒↑♀。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月?。

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                                                    我们在A股2月月报中明确提出“逆周期政策将修复投资者悲观情绪⌒♂,科技为配置主线”等〇◇,站在当前时点∟┊,我们仍维持这一观点△⊿⌒,市场仍积极可为◇。近期诸多风险事件逐一落地π◇,如“英国顺利软脱欧π,美国特朗普被弹劾事件被否决⌒π♀,且“新型肺炎疫情”后续极大可能往着市场预期好的方向演进π☆∵。另外叠加了国内宏观决策部门多次强调“进一步降低小微企业综合融资成本”♀∟?,货币宽松环境依旧⊙↑。对于A股业绩来讲△,当前A股处于一季报业绩真空期∟◇⊙,短期内业绩没法证伪♀?▽,与此同时A股上市公司商誉减值基本告一段落〇♂,这也是一季度易“躁动”的因素之一┊。由此♀,我们认为A股市场震荡向上的趋势仍将延续π﹡□。再则☆⊙☆,从历史A股表现情况来看♂⌒┊,一季度为机构全年排名的关键期☆,A股易躁动∴∵,即所谓的“春季躁动”行情∟。

                                                    受疫情影响〇⊿,不少企业复工有所推迟↑⌒♂,国内经济下行压力有所加大∟?,监管部门及时加大了逆周期调节强度△,1年期、10年期国债收益率回落明显∟▽△。为保持金融体系充足的流动性┊,2月3日和4日人民银行超预期开展公开市场操作∴,两天累计投放基础货币1.7万亿元?,相当于降准1个百分点;2月2日财政部发文表示?〇▽,对2020年新增的疫情防控重点保障企业贷款♀⊙▽,在人民银行专项再贷款支持金融机构提供优惠利率信贷的基础上∟,中央财政按人民银行再贷款利率的50%给予贴息↑△┊,贴息期限不超过1年⌒⊙,贴息资金从普惠金融发展专项资金中安排□♀。另外△△,央行和银保监会正在对资管新规是否延期进行技术评估☆◇。从目前来看﹡,资管新规适度延期的可能性较大π﹡。2月3日⌒,央行分别下调了7天期和14天期逆回购中标利率△〇,其中7天期逆回购中标利率由2.50%下调至2.40%??,14天期逆回购中标利率由2.65%下调至2.55%□?┊。

                                                    为了进一步缓解中小微企业的融资成本▽☆♀,我们预计后续MLF利率和2月20日LPR会较大概率下行┊。央行副行长潘功胜于2月7日国新办发布会上也明确提到了这一点☆∴☆。

                                                    本期A股周度策略核心观点:1)从利率观察器数据来看⊙△,预计三月美联储会议利率水平维持不变π□,但四月份或降息一次;2)经济下行压力加大□﹡,加大逆周期调节强度:央行超预期开展公开市场操作∴。后续MLF利率和2月20日LPR大概率下行;3)上市公司再融资“松绑”正式落地∟⊙∵。此次再融资新规的修订⌒⊿,主要看点在于对创业板再融资做了适度松绑;4)以史为鉴☆∵□,历年2月份A股具有较为典型的“春季躁动”行情的特征∵∟,且以科技股风格为主;5)投资建议:我们在A股2月月报中明确提出“逆周期政策将修复投资者悲观情绪┊⊿〇,科技为配置主线”等〇〇〇。站在当前时点∟⊙,我们仍维持这一观点▽﹡,市场仍积极可为△。重点把握两条投资主线⌒?。1)深挖新兴产业下的美股映射配置主线∟,如“苹果产业链、电动车产业链、云游戏、安全可控”等;2)受益于一、二级市场逐步活跃的券商板块∴。

                                                    刚刚过去的一周△◇◇,全球主要权益类资产大涨π⊿,主要受益于宽松的流动性以及风险偏好的持续回升π☆。主要股指如“纳指、标普指数、恒生指数、德国DAX指数”周表现分别为2.21%、1.58%、1.50%、1.70%♀□△。全球疫情趋稳▽┊▽,美联储主席鲍威尔重申经济扩张信心◇◇,提振了风险偏好▽,推动美股连续上涨◇∟⊿。另外⊿,美企财报方面?△〇,截至目前⌒▽,已有大约70%的标普500成分公司发布了财报∵,其中71.1%的业绩超出市场预期﹡⊙∴。大宗方面┊□,原油价格超跌反弹?▽♂,ICE布油周表现+5.09%∴△↑。黄金价格小幅反弹0.86%;汇率方面☆,美元指数周表现+0.46%?☆〇,人民币兑美元基本持平♂∟♀,欧元汇率⌒⌒。美联储主席鲍威尔(JeromePowell)周三在美国国会参议院银行委员会发表证词□⊙⊿,总体言论偏向温和◇,他表示劳动力市场保持强劲∵⌒π,通胀将会回到美联储设定的2%目标水平∵┊。值得留意的是♂⌒,在鲍威尔发表证词前∟π,美国总统特朗普再度批评美联储加息太快、降息太慢┊﹡。从利率观察器数据来看♂▽∵,预计三月美联储会议利率水平维持不变♂□,但四月份或降息一次☆▽?。

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